(作者系必威手机版升级主题基金经理 饶晓鹏)
今年以来,“消费”“成长”成为A股投资两大主线,一些提前布局的权益类连续走高,为投资者赚取了可观回报,必威手机版基金资深基金经理饶晓鹏管理的必威手机版升级就是其中之一。Wind数据显示,截至9月10日,必威手机版升级主题年内回报达48.55%,位居同类前20%。记者研究其历史持仓行业发现,该基金多集中在计算机、医药、通信、电子等行业,“消费+成长”特色鲜明。
必威手机版升级主题鲜明的投资风格与背后的基金经理密不可分。饶晓鹏本科学数学,研究生学经济,北京大学毕业之后于2007年进入公募行业,如今已拥有近12年丰富的从业经验。
在多年投资中,饶晓鹏总结形成了自己的“三种选股思路”:一是守候时代逻辑下的伟大公司。他认为,长期的大牛股一定伴随着伟大的时代背景,在大时代下能从小公司一直成长为巨型公司,在很长的时间中创造惊人的收益率;二是挖掘基本面逻辑下的优秀公司。这些公司是各自细分行业中最优秀的竞争者,基本面扎实,治理结构完善,盈利增长势头良好,可以从小公司成长为大中型市值的公司。A股市场上有不少这样的公司,尤其是大消费领域和科技成长领域;三是参与交易逻辑下的行业/主题轮动,主要作为平衡市场风格的策略。
这一投资框架为饶晓鹏赢得较好的回报。Wind数据显示,截至9月2日,自2013年12月管理必威平台以来,饶晓鹏任职期间年化收益率29%,是沪深300指数的3倍;自2015年9月起,饶晓鹏连续4年管理必威手机版升级主题,任职期间累计收益率为101%,年化收益率达19%,业绩排名同类16/474。从过去一年、两年、三年业绩来看,必威手机版升级主题各阶段排名均进入前30%。
对必威手机版升级主题的业绩表现进一步分析,可以发现其名列前茅的原因。一方面饶晓鹏依靠长期胜率积累领先优势。Wind数据显示,截至8月31日,必威手机版升级主题在饶晓鹏管理以来的48个完整月度中,有32个月获得相对中证800指数的超额收益,胜率为67%,其中有7个月获得5%以上的超额收益。另一方面,在控制产品波动方面,他通过保持行业集中水平、降低个股集中度的方式,有效将波动率保持在中游水平,在追求收益和控制波动之间取得适度平衡。
展望后市,饶晓鹏认为,国内经济增长放缓既有结构性因素、也有周期性因素,外部的风险因素仍未完全消除,下半年经济下行压力加大。中长期看,中国经济处于经济转型升级的阶段,相应地,总量投资逻辑向优质龙头或结构升级逻辑转换。未来一段时间,必威手机版升级主题将继续聚焦符合产业方向的细分行业龙头,积极拥抱高质量发展阶段的高速增长的公司。注重产业升级机会,争取为投资者创造良好收益。